高盛：美元目前被大幅高估 经济衰退时难维持强势

发布时间：2025-07-08 01:38:27 来源：见异思迁网 作者：百科

高盛表示，高盛估经目前美元被大幅高估了约18%，美元目前如果经济真的幅高陷入衰退，美元的济衰走势将变得暗淡。

高盛指出，持强从历史经验看，高盛估经1999年到2001年（互联网泡沫危机）这段时期，美元目前当时美国经济与当前成长股估值不断下跌、幅高美联储处于活跃状态以及美元走强的济衰情况一致。

在高盛看来，持强未来几周美元的高盛估经走势可能出现两种结果：第一种情况是，全球经济增长前景改善，美元目前随着投资者转向风险较高的幅高资产，美元将会走软；第二种情况则是济衰，如果全球经济确实陷入衰退，持强美元的前景将变得暗淡。

高盛表示，在前一种情况下，投资者应该做空美元兑多数货币，该行尤其看好加元等大宗商品出口国。而在后一种情况下，日元可能会跑赢美元，因为日元经常在经济衰退期间表现良好；该行分析师们预测，如果经济衰退降临，日元升幅最高可达20%。

高盛全球外汇和新兴市场策略联席主管Zach Pandl等人指出：“与其他资产相比，美元在衰退期间及衰退前后的表现不那么明确，这取决于各地区某些重要事件发生的确切事件、以及美国资产市场与相对于其他市场的表现等因素。”

美国经济是否会陷入衰退已经成为了华尔街争论的焦点。对此，高盛前CEO、高级主席Lloyd Blankfein敦促企业和消费者为美国经济衰退做好准备，称这是一个“非常、非常高的风险”。

Lloyd Blankfein表示：“如果我经营的是一家大公司，我会做好充分的准备。如果我是消费者，我也会做好准备。虽然美联储有非常强大的工具，但很难调整通胀，工具难以发挥影响来迅速改变通胀。”

Lloyd Blankfein指出，尽管随着供应链危机的解除，一些通胀“将消失”，但“其中一些问题有点棘手，比如能源价格”。他称，美国人长期以来从全球化中受益，全球化使商品和服务在国外以更廉价的劳动力为基础变得更便宜；现在全球物价飙升的基础下，情况似乎变得很不同。

Lloyd Blankfein发表这番言论之前，高盛经济学家们便下调了美国GDP增速的预期，以反映近期金融市场的震荡。

据悉，Jan Hatzius领导的高盛经济团队目前预计，今年美国国内生产总值（GDP）将增长2.4%，低于此前的预期2.6%。同时，他们还将2023年的预测值从2.2%下调至1.6%。该报告称这是“必要的增长放缓”，有助于缓和工资增长，并助通胀回落至美联储2%的目标。尽管经济放缓将推高失业率，但高盛乐观地认为，失业率大幅上升是可以避免的。

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