王明辉“陪跑”24年谢幕，云南白药进入“陈发树时代”？

发布时间：2025-07-08 03:31:22 来源：见异思迁网 作者：焦点

炒股就看，陪跑权威，王明专业，辉年及时，谢幕全面，云南助您挖掘潜力主题机会！白药

来源： 野马财经 

杀向5-10万新能源微型车市场，进入能翻身吗？陪跑

“两辆豪华车相撞，一辆路虎，王明一辆保时捷，辉年两个车主都吓傻了。谢幕下车一看，云南路虎原来是白药陆风，保时捷原来是进入众泰，车主相视一笑，陪跑紧张的气氛瞬间得到了缓解”“这辈子我能不能开上玛莎拉蒂，就看众泰了”……曾经的众泰汽车（000980.SZ），总是与这些网络段子形影不离。

然而“皮尺部”式的投机虽然能让众泰名噪一时，但却并不能帮助车企常青。缺少自主核心竞争力的众泰，先后经历销量下滑、口碑崩塌、债务危机，并一度走向破产重整。

故事到此并没结束。2021年，黄继宏和他的深商控股成为了众泰的“白衣骑士”，此后众泰多次施展回归动作，不仅把众泰T300卖到了中东，还计划以定增形式募资60亿元用于新能源智能网联汽车开发。近日，众泰旗下子公司江南汽车又发布纯电新车江南U2，迈出了“复活”后的关键一步。

最新消息是，3月6日众泰汽车公告显示，定增募资60亿元的申请已获深交所受理。

值得注意的是，虽然众泰不断祭出新动作，但公司股价却并无起色。自去年11月11日以来，众泰汽车股价跌幅接近腰斩，同期上证指数涨幅近10%。受理定增消息发布当日，众泰汽车收跌0.72%。

市场的反应，一定程度上象征着资本对于众泰未来的迷茫。新能源汽车市场内卷加剧的当下，众泰能靠微型车打开突破口吗？黄继宏的布局，又打着怎样的算盘？

“保时泰”剑指五菱宏光？

20年前，一款价格仅售2.98万元的奥拓成为了国内家轿的“低价王”，而其背后的厂家正是江南汽车。后来，江南汽车被众泰汽车收购，但依旧维持着低价的标签，众泰推出的江南TT，新车仅售1.8万元，一度是中国最便宜的汽车。

在此背景下，江南U2可谓是沿袭了此前一贯的风格。其定位于A00级（微型）电动车市场，新车共推出151km、305km、406km 三种续航，共计6款配置车型，售价区间5.68万元-9.88万元。

事实上，早在2021年底公布重整计划时，众泰汽车就曾将“推动微型电动车下乡”作为“升级拓展新业务”中的重要一项。

乘联会数据显示，2015年-2020年，我国A00级纯电动车销量复合增长率33%；2021年该市场更是迎来爆发性增长，上半年销量同比增速高达556.6%。据此众泰判断，未来A00级纯电市场将是新能源汽车领域发展潜力最大、竞争最激烈的细分赛道之一，公司将积极布局，抢占市场制高点。

事后来看，众泰对市场的判断较为准确。

2021年、2022年，国内微型电动车累计批发销量分别达96.39万辆、139.9万辆，连续两年成为了新能源车中最大的细分市场。

江南U2的同价位区间竞对众多，如将在4月上市的海鸥，全系售价区间在6.58万元-11.28万元；五菱宏光MINI EV则已经连续两年成为新能源轿车“销冠”，目前定价在3.28万元-9.99万元；此外，奇瑞的QQ冰淇淋、小蚂蚁、长安的奔奔E-Star、零跑T03也都有不俗的实力。

来源：懂车帝

不过，对比来看江南U2并没有十分明显的竞争优势。

一方面，在价格上，江南U2续航里程为150km的版本售价为5.68万元，无论是吉利熊猫还是五菱宏光MINI，都能以更低的售价拿出更高的续航。

而在续航里程300km的车型上，江南U2价格和身材都要大于五菱宏光MINI EV，但和即将上市的五菱缤果、比亚迪海鸥比较没有明显差异。

来源：公开报道（五菱缤果和比亚迪海鸥都还没有正式公布车型价格）

另一方面，江南汽车在销售渠道方面确实有比较明显的劣势。

如果车主想要试驾，五菱宏光的店铺覆盖包括北京、上海等在内，全国31个省市自治区；而江南汽车则只有15个，总计43个销售中心，且以南方省份为主，北方省市只有河南、河北、山东以及天津。进一步将目光放到众泰的“老家”浙江，江南汽车只在5个市提供试驾服务，而五菱汽车的销售中心则分布在11个市。

“这渠道建设速度，不免为U2大麦（大卖）捏了一把汗。”在最新上线的江南汽车App上，有车友吐槽道。

来源：江南汽车App

黄河科技学院客座教授、汽车分析师张翔认为，众泰汽车是看准了小城市的消费者对新能源汽车的认知度有限，选择也不是很多的机会，想要先在下沉市场维持自身的存在感。

事实上，抛开汽车本身，众泰还要考虑如何摆脱此前舆论的负面影响。中欧协会智能网联汽车秘书长林示表示，众泰在汽车行业并不以质量见长，其能名噪一时更多是靠山寨别人。后来走到破产重整的地步，也是因为质量不好，被用户抛弃了。

“发动机一年后自动报废”“故障灯灵异事件无故报警”……众泰的低价是其打开市场的利器，这其中可能有众泰省去了研发成本的因素，也可能有众泰自身就经营汽车零部件业务，能自给自足的因素，但至少从车主们的反馈来看，这为产品带来了不小的质量隐患。

更何况，众泰的生产线已经停产两年，如今重新恢复，设备需要花多久才能跟上国内技术的更新换代还是个问题。在被问及对产品质量的担忧时，一位江南汽车的销售就表示，目前江南汽车使用的是北汽的生产线。

不过，新能源微型车毕竟只是抛砖引玉。其利润本就非常微薄，在市场中起到的更多是“行走广告牌”的作用，同时走量也能为企业带来现金流。

众泰的未来，还要看公司的其他动作。

黄继宏掌舵，众泰有几分胜算？

事实上，虽然江南U2面临激烈的竞争，但黄继宏以微型新能源车作为众泰“复活”后的突破口，也与其自身的资本布局和战略思考有关。不过，这位以“白衣骑士”身份掌舵众泰的新董事长，在不断祭出新动作的同时也引来了不小的争议。

黄继宏毕业于中国人民解放军汽车管理学院，曾任广东中汽租赁有限公司董事长、中民投总裁，现任深圳市智慧交通产业促进会副会长、深商控股总裁。

众泰并非黄继宏在汽车产业的唯一布局。爱企查显示，目前其间接持股的企业达上千家，业务涵盖汽车租赁与道路客运服务、新能源汽车技术开发、车载卫星技术研发、智能网联无人驾驶、新能源汽车动力产品制造等多个方向。

在众泰之前，黄继宏刚刚参与了前中国最大汽车经销商的重组。整车制造+经销网络，被认为是其进军造车领域的重要基础。

其中在众泰汽车方面，黄继宏先是注资20亿元作为盘活企业的重整资金，后续又公布了60亿元定增募资计划；去年8月，众泰汽车还与重庆市璧山区人民政府达成协议，将在当地建成年产能10万辆的新能源整车生产基地。

目前，60亿定增已获受理。公司预计将其中的47.32亿元用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目；4.68亿元用于渠道建设；8亿元来补充流动资金。

此外，去年年底以来，众泰汽车频繁传来工厂复产、签订海外市场销售协议等消息，公司旗下多个分公司发出招聘职位，涵盖自动驾驶、新能源等方向，再加上江南U2的下线，都在对外界释放积极信号。

来源：众泰汽车微博

不过，仅是从目前的这些动作来看，众泰想翻盘还存在较大的难度。

首先，在车型方面，众泰已经“复活”的T300燃油版是其2017年推出的老款，不仅整体轮廓、外观设计和内饰上基本维持了原状，甚至在动力和售价方面，也无明显调整。显然，这与众泰重整计划中“布局中高端新能源汽车市场”的愿景还有一些差距。

其次，黄继宏和其背后深商控股的重整能力也并不明朗。此前重整庞大集团时，黄继宏曾承诺用三年助力公司实现累计不低于35亿元归母净利润的业绩目标。但现在不仅实际情况与目标相去甚远，黄继宏还因未按协议支付现金补偿被庞大集团创始人庞庆华一方起诉。

而且深商控股虽号称“股东资产近万亿元”，但根据此前众泰汽车披露的未经审计数据，深商控股总资产截至2020年底为282.09亿元，净资产24.76亿元。

来源：深商控股官网

更何况，60亿元的资金虽然看似丰厚，但对于新能源造车来讲也还远远不够。蔚来创始人李斌在2016年时曾称，造车需要储备的资金门槛是200亿，而到了2021年，其又将该数值提升到了400亿。

即使是造价相对便宜的新势力零跑汽车，至2021年时的融资总额也已达到了115.6亿元；威马汽车更是在烧光350亿元的情况下，被曝欠薪裁员、工厂停工。

可见资金并不是造车成败与否的唯一标准，更重要的还是车企对产业链的整合以及对智能车机系统的研发，而这恰恰是此前众泰不擅长的部分。至少现在来看，众泰想成为一家真正有存在感的新能源车企，还有很长的路要走。

你或者身边的人有买过众泰或江南品牌的汽车吗？是否看好众泰的重生？评论区聊聊吧！

相关文章