交银国际：维持中国人寿中性评级 目标价11港元

 人参与 | 时间：2025-07-05 21:29:40

发布研究报告称，交银价港维持（02628）“中性”评级，国际下调盈利及新业务增长预测，维持预计今年新业务价值将同比跌17%，中国中性盈利跌30%，人寿目标价由13.3港元下调17.3%至11港元，评级寿险行业负债企稳回升，目标或仍需等待外部经济环境好转。交银价港公司今年首三季归属于母公司股东净利润同比跌35.8%，国际跌幅较上半年略为收窄。维持

报告中称，中国中性保费增长主要来自趸交保费，人寿但10年期以上期交保费占比提升，评级保费结构改善。目标首三季新业务价值同比跌15.4%，交银价港跌幅较上半年扩大1.6个百分点，预计在同业中仍处较好水平。此外，代理人数量按季仍小幅下跌且尚未企稳，而净投资收益率则维持稳定，总投资收益率较上半年下降。

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