宝宝巴士终止IPO，还有过度依赖广告营收、合规的隐忧

发布时间：2025-07-08 00:37:48 来源：见异思迁网 作者：焦点

宝宝巴士IPO上市梦破碎。宝宝巴士

6月29日，终止深交所显示，有过隐忧宝宝巴士创业板IPO正式终止，度依该公司及其保荐人向深交所申请撤回发行上市申请文件。赖广

今年3月31日、告营规去年9月30日，收合因财务资料过有效期，宝宝巴士宝宝巴士曾两次被深交所中止其发行上市审核。终止

宝宝巴士此次申请上市，有过隐忧拟公开发行不超过4100万股，度依发行后总股本不超过4.01亿股，赖广拟募集资金18.48亿元，告营规资金用于动画及APP产品研发、收合儿童故事研发与升级、宝宝巴士幼师贝壳研发等。

宝宝巴士成立于2009年，法人代表为公司创始人唐光宇。定位儿童启蒙数字内容提供商，以0-8岁儿童及其家长为主要目标用户。

招股书显示，2021年1-6月，宝宝巴士营收3.95亿元，净利润1.33亿元。2018年至2020年，宝宝巴士分别实现营收2.54亿元、5.26亿元、6.49亿元，净利润分别为1.11亿元、2.67亿元、2.62亿元。

其营收的主要来源为APP广告，且单一客户集中度较高。

2018年至2020年，其APP合作推广收入占比均超七成。其中2019年、2020年，百度贡献的营业收入占比分别57.12%、50.74%。过多依赖广告收入、营收模式较为单一，增加了未来发展的风险。

宝宝巴士曾是VIE架构，顺为资本持股为21.43%，好未来教育持有3%的股权，但此后，宝宝巴士拆除了VIE架构，顺为与好未来退出股东行列。

宝宝巴士旗下有“超级宝贝JoJo”、“奇奇”、“妙妙”、“猴子警长”等IP形象 ，主要通过音视频、APP等，布局儿童健康、情商培养、社会文化、科学探索、艺术创造等启蒙领域。截至去年12月15日，宝宝巴士在YouTube合计订阅用户数为1.66亿人。

截至2021年6月底，宝宝巴士累计拥有200多款APP，这或是宝宝巴士面临的一大隐忧。

根据教育部此前发布的《关于引导规范教育移动互联网应用有序健康发展的意见》， 教育APP不得植入商业广告和游戏 ；相关的监管政策规定，针对3-6岁学龄前儿童不得开展线上培训。

今年2月，北京市教委发布《关于进一步做好教育移动互联网应用程序备案及管理工作的通知》的征求意见稿。意见稿称， 为落实“双减”工作的相关要求，拟停运所有学龄前儿童教培APP 。

据中国网财经报道，去年6月，宝宝巴士此前拥有6款教育类APP备案，其备案信息的功能类型涉及教育教学，APP内容也涉及英语、数学等教育领域。

为剥离“教育”标签，去年8月份，教育类APP备案系统中已查询不到宝宝巴士相关产品备案信息。福建省教育厅相关人士回复中国网财经记者称，“（是因为）公司申请下架了”。该公司在招股书中也在回避使用“教育”、“游戏”等字眼。

宝宝巴士在申请上市期间，还面临国外侵权诉讼。

2021年8月，宝宝巴士的子公司宝宝巴士网络被英国动画视频制作公司Moonbug Entertainment Limited和Treasure Studio， Inc．在美国加州法院起诉，对方认为宝宝巴士的超级宝贝JoJo形象和视频剧情等内容，侵犯了其CoComelon的知识产权。一旦败诉，宝宝巴士将面临侵权赔偿及超级宝贝JoJo这一IP的停止使用。

天眼查显示，宝宝巴士还被北京麒麟童文化传播有限责任公司、广东人民出版社、外星人家族传媒有限公司起诉，案由主要涉及著作权、作品复制权等侵权纠纷。

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