上有政策下有对策：拜登想对股票回购征税，华尔街有的是办法

发布时间：2025-07-08 04:10:01 来源：见异思迁网 作者：时尚

原标题：上有政策下有对策：拜登想对股票回购征税，政策征税华尔街有的下有想对是办法

来源：华尔街见闻

华尔街正在想方设法帮助企业在明年成功回购股票，而不必额外支付数百万美元的对策的办税款，此举可能会减少拜登气候和健康法案中主要的拜登收入来源之一。

在拜登签署《2022通胀削减法案》使其生效后，股票法案中最新提出的回购华股票回购税备受外界关注。这要求对公司股票回购的政策征税价值征收1%的消费税，目的下有想对是遏制股票回购，鼓励企业投资于自己的对策的办业务，而不是拜登通过回购股票来提振股价。

华尔街想要“绕过”这一回购税的股票核心是使用加速股票回购（ASR）计划。这是回购华一种常用的机制，上市公司可以通过投资银行回购大量已发行股份以促成交易，政策征税这能允许公司完成价值数十亿美元的下有想对回购。

但这一努力是对策的办否成功将取决于美国财政部即将出台的指导意见。据媒体援引知情人士透露，华尔街的银行家们已就财政部可能如何处理这一加速计划向 Davis Polk 等律师事务所寻求法律建议。

莱瑟姆与沃特金斯律师事务所（Latham Watkins）合伙人 Joe Kronsnoble表示，投资银行对财政部即将发布的指导意见“非常感兴趣”，不过他警告称，在1%的税率于4个多月后生效之前，财政部或美国国税局可能都不会给出明确答案。

加速股票回购如何进行？

首先，投资银行通过远期合约，同意在未来购买一家上市公司的流通股，这家公司则预先支付银行购买股票的费用。

接下来，投行在公开市场上从证券贷款机构借入这家上市公司的股票，并将股票交付给该公司。这也意味着上市公司通过这种间接的方式，完成了股票回购。该公司可以将这些股票视为已退休股票，从而帮助提高每股收益。

而投行将在未来通过在公开市场回购这些股票，最终将其交还给证券贷款机构。

批评的声音不绝于耳

加速股票回购机制一直是政治家们批评的目标，包括前总统特朗普和佛罗里达州参议员 Marco Rubio 在内的共和党人，以及参议院多数党领袖查克·舒默和马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦等民主党人。

这些批评人士指责公司董事会利用股票回购人为地抬高股价，并使高管们受益。高管的薪酬通常是基于股价表现。

并且，对股票回购行为征税将对整个市场带来全面冲击，个人投资者和机构投资者都将受到影响。

舒默在上周五接受采访时表示，1%的股票回购税或将带来740亿美元的收入。

银行家们警告称，如果1%的税率只是一个开始，并且最终会在随后几年水涨船高，那么财政收入可能会激增。

据媒体报道，一位银行家表示：

这个假设还为时过早，1%的税率本身不足以带来任何显著变化。

现在1%没什么大不了的，但如果这1%变成3%、5%或10%呢？

如果国会最终决定逐步提高这一税率，这些方案将对在未来几年寻求提前回购股票的公司极具吸引力。

尽管回购活动可能增加 但仍非灵丹妙药

标普全球的数据显示，今年第一季度，标普500指数的成份股公司在股票回购上共计花费了2810亿美元，连续第三个季度创下历史新高。

分析人士认为，预计数据将显示，第二季度的经济活动将略有下降。此前，由于更严格的资本要求，以及对经济增长放缓的担忧，包括和花旗在内的企业纷纷暂停了回购计划。

交易部门负责执行回购的交易员估计，今年迄今，企业已批准了价值8560亿美元的回购，但他们表示，回购规模的增长远远落后于资本支出和股息支出的增长。

据媒体报道，亚利桑那大学金融学副教授 Alice Bonaimé 表示，有一些证据表明，部分公司愿意牺牲投资和就业来回购股票，将每股收益仅仅提高约1美分。不过与分红相比，回购的灵活性赋予了企业许多优势。

Bonaimé 表示，按照目前的水平，该税种可能会推动企业将部分资金从回购转向派发股息，但1%的税率就足以大幅改变企业的动机和行为。

尽管股票交易部门目前尚未发现企业回购的兴趣激增，但银行家们预计，今年最后几个月的回购活动将增加，因为计划在2023年初进行回购的企业将部分回购行动提前到了2022年。

这些银行家们也指出，鉴于完成股票回购所需的时间相对较短，预计加速股票回购不会成为企业进行避税的灵丹妙药。尽管银行们可以制定计划保护自己不受股价波动的影响，但这些计划的成本可能会越来越高，从而降低它们的吸引力。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

相关文章